La funcionaria del BCE alertó que el shock energético aún puede trasladarse a precios y sostuvo que la política monetaria debe seguir restrictiva.
Schnabel del Banco Central Europeo ve riesgos de inflación al alza pese al acuerdo de paz.
La integrante del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, Isabel Schnabel, advirtió que las presiones sobre los precios podrían ser mayores a lo previsto, incluso tras el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán que reabre el Estrecho de Ormuz.
En una presentación en el Petersberger Sommerdialog 2026, en Königswinter, Alemania, señaló que la inflación de alimentos, bienes y servicios enfrenta riesgos al alza, y que el shock energético puede trasladarse a una dinámica inflacionaria más amplia.
Las diapositivas que acompañaron su intervención respaldan declaraciones recientes en las que sostuvo que, desde la perspectiva actual, serían necesarias más subas de tasas para devolver la inflación al objetivo del 2%. Si bien consideró positiva la baja reciente de los precios de la energía por el avance del acuerdo de paz, advirtió que el alto el fuego no justifica relajar la vigilancia.
La incertidumbre sigue siendo alta, pero el acuerdo de paz anunciado hace menos probables los escenarios negativos, señaló Schnabel. Sin embargo, agregó que los precios del petróleo seguirían elevados de forma persistente, ya que la reapertura del Estrecho de Ormuz será gradual.
Schnabel, considerada la integrante más restrictiva del Consejo de Gobierno del BCE, reiteró que se espera que el BCE continúe subiendo las tasas para llevar la inflación nuevamente al 2% en el mediano plazo.
La inflación de expectativas de los consumidores ha aumentado, señaló la funcionaria alemana. Sin embargo, agregó que todavía no hay señales de presiones salariales.
La inflación de la zona euro probablemente se desaceleró en junio hasta el 3% desde el 3,2%, según una encuesta de Bloomberg, con datos oficiales previstos para la próxima semana. Los analistas esperan que la inflación núcleo, que excluye energía y alimentos, se mantenga en 2,6%, por encima del objetivo del BCE. A comienzos de mes, las autoridades concluyeron que ya no pueden ignorar el shock inflacionario y subieron las tasas.
En su presentación, Schnabel también señaló:
*El shock energético golpeó a la zona euro con particular fuerza, aunque menos que en shocks petroleros anteriores
*Las proyecciones del personal técnico prevén menor crecimiento en la zona euro y mayor inflación debido a la guerra en Irán.
*Los mayores costos energéticos están afectando la confianza y el consumo privado.
*Los precios más altos de la energía tienen efectos de arrastre, reforzados por presiones en las cadenas de suministro.
*Los productores trasladan parte del aumento de los costos de insumos, especialmente en la industria manufacturera.
*El crecimiento está respaldado por la inversión pública y el auge global de la inteligencia artificial.
*El mercado laboral se mantiene resiliente, con enfriamiento de la demanda de trabajo pero oferta ajustada
*Aumentan los riesgos para la estabilidad financiera debido a valuaciones tensas de activos de riesgo y mayor apalancamiento.
Libby Cherry – Mark Schroers – Bloomberg